會計師：H股 下波開放對象
會計師：H股 下波開放對象
【經濟日報╱記者吳碧娥╱台北報導】 2010.04.26
輔導海外企業來台上市的會計師指出，台灣股市的本益比、流動性均高於香港，一旦香港紅籌股了解台灣市場，勢必造成轟動，台灣存託憑證（TDR）下一波的開放對象，就瞄準直接在香港上市的陸資H股。
外國企業來台第一上市也是一種籌資選擇，未來當大陸資本市場進一步開放後，可再轉往大陸發行中國存託憑證（CDR）。
「紅籌股」是指大陸公司「透過境外」到香港掛牌的公司，要來台灣發行TDR，市值至少必須新台幣3億元、股東權益6 億元，目前在香港上市的97家紅籌股，共計有58家符合台灣證交所對發行TDR要求的市值、股東權益規模及獲利能力。
根據第二上市的開放條件，陸資持股的比率並未限制，只要來自台灣核可上市的16個交易所，即使100%是陸資也可以發TDR。不過，實務上是在兩岸簽完兩岸金融監理合作瞭解備忘錄（MOU）之後才開放紅籌股登台，至於大陸企業「直接」到香港掛牌的H股，可能要等到兩岸簽署ECFA之後才會開放，H股也是台灣TDR市場下一波的明日之星。
安侯建業聯合會計師事務所會計師蔡松棋指出，台灣之前並未開放紅籌股，因此大陸、香港都對於台灣股市不熟悉，這次證交所帶隊過去香港，就是要讓香港企業及紅籌股可以認識台灣資本市場。安侯建業將為有興趣來台掛牌的紅籌企業，比較大中華地區的資本市場，以及台灣資本市場的優勢。
蔡松棋認為，將來區域經濟只會愈來愈明顯，跨國企業籌資還是回歸市場面，現在亞洲各股市中，本益比表現最好的仍屬大陸，上海去年底平均34.36倍，深圳更高達37.52倍。現在大陸只允許營運、註冊和上市都在大陸的企業掛牌，未來一旦大陸開放限制，因高本益比的誘因，可能會一窩蜂到大陸去掛牌。
不過，蔡松棋認為大陸開放不會那麼快，因為大陸要將上海建構成亞洲國際金融中心，預估2020年才會全面開放。
因此，最終目標要到大陸上市的企業，不妨先到台灣第一上市（IPO），等到未來大陸股市更加開放後，再到大陸第二上市發行存託憑證（CDR）。
蔡松棋解釋，現在等著要在大陸第一上市的企業數以千計，大陸要變成亞洲金融中心，未來勢必要追隨香港、新加坡、台灣的腳步開放，就像台灣以往限制外商來台掛牌，台商只好到香港掛牌，但現在香港上市公司也可以來台灣發行TDR，像是旺旺、巨騰掛牌後的股價漲幅都非常可觀。
【2010/04/26 經濟日報】
【經濟日報╱記者吳碧娥╱台北報導】 2010.04.26
輔導海外企業來台上市的會計師指出，台灣股市的本益比、流動性均高於香港，一旦香港紅籌股了解台灣市場，勢必造成轟動，台灣存託憑證（TDR）下一波的開放對象，就瞄準直接在香港上市的陸資H股。
外國企業來台第一上市也是一種籌資選擇，未來當大陸資本市場進一步開放後，可再轉往大陸發行中國存託憑證（CDR）。
「紅籌股」是指大陸公司「透過境外」到香港掛牌的公司，要來台灣發行TDR，市值至少必須新台幣3億元、股東權益6 億元，目前在香港上市的97家紅籌股，共計有58家符合台灣證交所對發行TDR要求的市值、股東權益規模及獲利能力。
根據第二上市的開放條件，陸資持股的比率並未限制，只要來自台灣核可上市的16個交易所，即使100%是陸資也可以發TDR。不過，實務上是在兩岸簽完兩岸金融監理合作瞭解備忘錄（MOU）之後才開放紅籌股登台，至於大陸企業「直接」到香港掛牌的H股，可能要等到兩岸簽署ECFA之後才會開放，H股也是台灣TDR市場下一波的明日之星。
安侯建業聯合會計師事務所會計師蔡松棋指出，台灣之前並未開放紅籌股，因此大陸、香港都對於台灣股市不熟悉，這次證交所帶隊過去香港，就是要讓香港企業及紅籌股可以認識台灣資本市場。安侯建業將為有興趣來台掛牌的紅籌企業，比較大中華地區的資本市場，以及台灣資本市場的優勢。
蔡松棋認為，將來區域經濟只會愈來愈明顯，跨國企業籌資還是回歸市場面，現在亞洲各股市中，本益比表現最好的仍屬大陸，上海去年底平均34.36倍，深圳更高達37.52倍。現在大陸只允許營運、註冊和上市都在大陸的企業掛牌，未來一旦大陸開放限制，因高本益比的誘因，可能會一窩蜂到大陸去掛牌。
不過，蔡松棋認為大陸開放不會那麼快，因為大陸要將上海建構成亞洲國際金融中心，預估2020年才會全面開放。
因此，最終目標要到大陸上市的企業，不妨先到台灣第一上市（IPO），等到未來大陸股市更加開放後，再到大陸第二上市發行存託憑證（CDR）。
蔡松棋解釋，現在等著要在大陸第一上市的企業數以千計，大陸要變成亞洲金融中心，未來勢必要追隨香港、新加坡、台灣的腳步開放，就像台灣以往限制外商來台掛牌，台商只好到香港掛牌，但現在香港上市公司也可以來台灣發行TDR，像是旺旺、巨騰掛牌後的股價漲幅都非常可觀。
【2010/04/26 經濟日報】