永安專欄－現金流量與損益品質分析
永安專欄－現金流量與損益品質分析
2009-07-21 工商時報
由於財務報表編製的基本假設係以權責發生為基礎，有關經營績效的報導，一般著重在損益表表達。企業獲利賺錢，現金應會合理地累積。然而，有些企業聲稱「賺錢」，實際上卻很「缺錢」；從損益表看，企業獲利卻未見其現金水位提高。這是一般財務報表使用者的迷思。
再者，自2008下半年發生金融危機以來，企業營收急凍、支出的調整彈性不足，導致企業獲利亦急速下滑，甚至大幅虧損。對投資人或授信機構而言，企業的損益可能不再是最優先考量，反倒是手邊保有現金、再產生現金的能力及是否有能力繼續經營等現金存量及流量議題更為重要。
企業現金流量之內容包含營業活動現金流量、投資活動現金流量、融資活動現金流量。
1、營業活動指企業產生主要營業收入之活動及其他非屬投資與融資之活動，如產銷商品或提供勞務。其現金流入通常包括：現銷商品及勞務、應收帳款或票據收現、收取利息及股利等；其現金流出則包括：現購商品及原料、償還供應商帳款及票據、支付各項營業成本及費用、支付稅捐、罰款及規費、支付利息等。
營業活動現金流量係指列入損益計算之交易及其他事項所產生之現金流入與流出，其與損益金額應有密切的正相關。因此，財務報表閱讀者，於關心損益表營運績效的同時，應對照現金流量表中營業活動現金流量是否與損益金額背離。
2、投資活動係指取得或處分長期資產及其他非屬約當現金項目之活動，如承作與收回貸款，取得與處分非營業活動所產生之債權憑證、權益證券、固定資產、天然資源、無形資產及其他投資等。
其現金流入通常包括：收回貸款及處分債權憑證之價款、處分權益證券之價款、處分固定資產之價款等。其現金流出則包括：承作貸款及取得債權憑證、取得權益證券、取得固定資產。
一般而言，企業投資活動現金流出是源於可控制、可計畫的企業活動。例如，景氣不好時，企業很可能削減資本支出，減少投資活動現金流出。如果企業有鉅額或持續不斷之投資活動現金流出，消耗了營業活動或融資活動之現金流入，投資活動現金流出成為「受迫性」的企業活動，則應思考投資活動之必要性或確實性。
3、融資活動包括業主投資及分配給業主，與融資性質債務之舉借及償還等活動。其現金流入通常包括：現金增資發行新股、舉借債務。現金流出則包括：支付股利、購買庫藏股票或退回資本、償還借入款、償付延期價款本金。
融資活動現金流出若為分配現金股利，可能顯示企業確有足夠之盈餘及充裕之現金，於營業活動現金需求之外，有能力將獲利回饋予股東；若為償還借款之現金流出，似亦顯示企業於營業活動現金需求之外，有能力逐步還款、降低負債。此等融資活動現金流出，相當程度上，可印證營業活動現金流量及損益的品質。
（本文作者黃益輝為安永會計師事務所執業會計師）
2009-07-21 工商時報
由於財務報表編製的基本假設係以權責發生為基礎，有關經營績效的報導，一般著重在損益表表達。企業獲利賺錢，現金應會合理地累積。然而，有些企業聲稱「賺錢」，實際上卻很「缺錢」；從損益表看，企業獲利卻未見其現金水位提高。這是一般財務報表使用者的迷思。
再者，自2008下半年發生金融危機以來，企業營收急凍、支出的調整彈性不足，導致企業獲利亦急速下滑，甚至大幅虧損。對投資人或授信機構而言，企業的損益可能不再是最優先考量，反倒是手邊保有現金、再產生現金的能力及是否有能力繼續經營等現金存量及流量議題更為重要。
企業現金流量之內容包含營業活動現金流量、投資活動現金流量、融資活動現金流量。
1、營業活動指企業產生主要營業收入之活動及其他非屬投資與融資之活動，如產銷商品或提供勞務。其現金流入通常包括：現銷商品及勞務、應收帳款或票據收現、收取利息及股利等；其現金流出則包括：現購商品及原料、償還供應商帳款及票據、支付各項營業成本及費用、支付稅捐、罰款及規費、支付利息等。
營業活動現金流量係指列入損益計算之交易及其他事項所產生之現金流入與流出，其與損益金額應有密切的正相關。因此，財務報表閱讀者，於關心損益表營運績效的同時，應對照現金流量表中營業活動現金流量是否與損益金額背離。
2、投資活動係指取得或處分長期資產及其他非屬約當現金項目之活動，如承作與收回貸款，取得與處分非營業活動所產生之債權憑證、權益證券、固定資產、天然資源、無形資產及其他投資等。
其現金流入通常包括：收回貸款及處分債權憑證之價款、處分權益證券之價款、處分固定資產之價款等。其現金流出則包括：承作貸款及取得債權憑證、取得權益證券、取得固定資產。
一般而言，企業投資活動現金流出是源於可控制、可計畫的企業活動。例如，景氣不好時，企業很可能削減資本支出，減少投資活動現金流出。如果企業有鉅額或持續不斷之投資活動現金流出，消耗了營業活動或融資活動之現金流入，投資活動現金流出成為「受迫性」的企業活動，則應思考投資活動之必要性或確實性。
3、融資活動包括業主投資及分配給業主，與融資性質債務之舉借及償還等活動。其現金流入通常包括：現金增資發行新股、舉借債務。現金流出則包括：支付股利、購買庫藏股票或退回資本、償還借入款、償付延期價款本金。
融資活動現金流出若為分配現金股利，可能顯示企業確有足夠之盈餘及充裕之現金，於營業活動現金需求之外，有能力將獲利回饋予股東；若為償還借款之現金流出，似亦顯示企業於營業活動現金需求之外，有能力逐步還款、降低負債。此等融資活動現金流出，相當程度上，可印證營業活動現金流量及損益的品質。
（本文作者黃益輝為安永會計師事務所執業會計師）