賴英照：CEO應考慮整體社會利益
賴英照：CEO應考慮整體社會利益
【經濟日報╱記者何蕙安台北報導】 2009.06.23 04:05 am
企業經營者究竟應該為股東謀利，還是為社會公益而經營，司法院院長賴英照昨（22）日以股神巴菲特、福特汽車與普林斯敦大學捐款事件等故事為例，認為台灣法令應該要讓經營者有更多的權利分配資源，進而實現公益。
賴英照昨天出席公司組織研究發展協會會員大會，娓娓道來他最關注的公司治理問題。
賴英照表示，巴菲特（Warren Edward Buffet）經營的波克夏公司（Berkshire Hathaway Inc.）原本是一家紡織廠，1965年巴菲特接手經營，但努力了十年，虧損超過1,000萬美元，巴菲特雖然很想賣掉紡織廠，但又擔心員工失業與影響社區發展。
巴菲特猶豫了十年，直到1985年決定結束紡織廠。當時，巴菲特寫了一封信給股東，寫道「我不會只為增加公司整體的報酬率，就把不賺錢或少賺錢的工廠關掉。但我也不能讓一家即使是非常賺錢的公司，永遠支持一間老是虧錢的工廠。」一語點出公司治理的精髓。
賴英照說，柏克夏因為非常賺錢，所以沒股東告過巴菲特，不過1916年時，美國福特汽車也因為太賺錢，但營利選擇用來從事社會發展，沒有發放足夠股息給股東，引發相關治理問題。
1903年創立的福特，資本額只有200萬美元，1916年福特賺了5,100萬美元，但當年只拿出120萬美元發放股息。福特認為，股息已高達資本額的60%，他希望其他的營利能補貼工資、降低汽車價格，促進社會發展；但持股10%的道奇兄弟不滿，向法院要求福特應至少加發1,900萬美元。
密西根州最高法院1919年做出判決，認為公司設立目的是為股東利益，董事雖然有充分選擇實現股東利益的方式，但不能阻擋股東獲利，所以判決福特還是要發放股息。這個判決成為公司治理的經典判例。
賴英照指出，有關公司治理問題的爭議，直到現在都還存在，到底公司經營者為誰而經營？為何而經營？是為股東，或是整體社會公益，漸漸愈來愈多人認為，定義不該那麼狹隘，應考慮社會整體利益。
1951年時，美國一家中小企業捐款1,500美元給普林斯敦大學，金額雖然不大，但股東仍控告公司總經理，認為此舉損害了公司利益；但法院認為，長遠看來，學校如果得到資助，培養好人才，也可以讓該公司招募到更好的員工，所以沒有損失公司利益，判決經理人勝訴。由此可見，公司治理並沒有一個衡平的標準。
如何在「股東利益優先論」與「企業社會責任論」之間做選擇，賴英照坦言並不容易，畢竟經營者的專業是經營管理，對於公益並不在行，如果還要考慮社會發展，可能導致經營效率不彰；此外，也可能發生「假公濟私」，例如有老闆用公司的錢去學校捐款，換得自己榮譽博士的學位。
「企業經營者都應該要像有兩張臉的古羅馬神『雅努思』一樣，優先謀取股東利益，但也同時照顧社會公益，不是只有一個面向。」賴英照期望能夠建立一套興利、防弊的法則，支持企業，讓經營者有更多權利、更寬廣的空間支配資源、實現社會公益，而不用害怕面對股東的指責與官司。
【2009/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者何蕙安台北報導】 2009.06.23 04:05 am
企業經營者究竟應該為股東謀利，還是為社會公益而經營，司法院院長賴英照昨（22）日以股神巴菲特、福特汽車與普林斯敦大學捐款事件等故事為例，認為台灣法令應該要讓經營者有更多的權利分配資源，進而實現公益。
賴英照昨天出席公司組織研究發展協會會員大會，娓娓道來他最關注的公司治理問題。
賴英照表示，巴菲特（Warren Edward Buffet）經營的波克夏公司（Berkshire Hathaway Inc.）原本是一家紡織廠，1965年巴菲特接手經營，但努力了十年，虧損超過1,000萬美元，巴菲特雖然很想賣掉紡織廠，但又擔心員工失業與影響社區發展。
巴菲特猶豫了十年，直到1985年決定結束紡織廠。當時，巴菲特寫了一封信給股東，寫道「我不會只為增加公司整體的報酬率，就把不賺錢或少賺錢的工廠關掉。但我也不能讓一家即使是非常賺錢的公司，永遠支持一間老是虧錢的工廠。」一語點出公司治理的精髓。
賴英照說，柏克夏因為非常賺錢，所以沒股東告過巴菲特，不過1916年時，美國福特汽車也因為太賺錢，但營利選擇用來從事社會發展，沒有發放足夠股息給股東，引發相關治理問題。
1903年創立的福特，資本額只有200萬美元，1916年福特賺了5,100萬美元，但當年只拿出120萬美元發放股息。福特認為，股息已高達資本額的60%，他希望其他的營利能補貼工資、降低汽車價格，促進社會發展；但持股10%的道奇兄弟不滿，向法院要求福特應至少加發1,900萬美元。
密西根州最高法院1919年做出判決，認為公司設立目的是為股東利益，董事雖然有充分選擇實現股東利益的方式，但不能阻擋股東獲利，所以判決福特還是要發放股息。這個判決成為公司治理的經典判例。
賴英照指出，有關公司治理問題的爭議，直到現在都還存在，到底公司經營者為誰而經營？為何而經營？是為股東，或是整體社會公益，漸漸愈來愈多人認為，定義不該那麼狹隘，應考慮社會整體利益。
1951年時，美國一家中小企業捐款1,500美元給普林斯敦大學，金額雖然不大，但股東仍控告公司總經理，認為此舉損害了公司利益；但法院認為，長遠看來，學校如果得到資助，培養好人才，也可以讓該公司招募到更好的員工，所以沒有損失公司利益，判決經理人勝訴。由此可見，公司治理並沒有一個衡平的標準。
如何在「股東利益優先論」與「企業社會責任論」之間做選擇，賴英照坦言並不容易，畢竟經營者的專業是經營管理，對於公益並不在行，如果還要考慮社會發展，可能導致經營效率不彰；此外，也可能發生「假公濟私」，例如有老闆用公司的錢去學校捐款，換得自己榮譽博士的學位。
「企業經營者都應該要像有兩張臉的古羅馬神『雅努思』一樣，優先謀取股東利益，但也同時照顧社會公益，不是只有一個面向。」賴英照期望能夠建立一套興利、防弊的法則，支持企業，讓經營者有更多權利、更寬廣的空間支配資源、實現社會公益，而不用害怕面對股東的指責與官司。
【2009/06/22 經濟日報】